随着我国资本市场对外开放步伐不断加快，投资者海外配置需求增长和QDII额度的增加，国内基金“出海”再迎大年，今年以来，新发合格境内机构投资者（QDII）基金37只（份额合并计算），创该类产品2007年“出海”以来发行新高；新基金募资规模合计79亿元，超过去年全年水平。

多家行业机构表示，投资者配置海外市场的需求日益强烈，而且，今年QDII产品业绩较好，受到资金青睐，引发各家基金公司积极布局。随着我国更高质量、更高水平对外开放的持续推进，基金行业将承担更重要的服务境内外投资者的责任。
 

今年新发QDII基金37只 创历史新高

Wind数据显示，截至8月19日，今年以来，已发行QDII基金37只，刷新历年最高纪录；同期，新发QDII基金募集资金79.36亿元，已超过去年全年76亿元的规模，仅次于2021年和2016年QDII发展大年的水平。

从QDII基金存量规模看，中国基金业协会数据显示，截至2023年6月末，全市场共有251只QDII基金，总规模3588亿元，也创出历史新高。今年上半年，QDII基金规模新增320亿元，增幅达到9.8%。

谈及新发和存量QDII基金热度飙升的原因，博时基金指数与量化投资部基金经理万琼表示，一是投资者分散风险的需求增长，海外市场与国内市场的低相关性可以满足投资者的这部分需求；二是今年以来美股表现亮眼，吸引了不少投资者的关注，基金公司顺应需求积极进行海外资产布局。

国泰基金表示，今年以来，纳指等海外指数表现较好，人工智能技术革命有望为龙头科技企业打开新的盈利增长曲线，并带动估值提升，在市场上掀起投资热潮。

华南某基金公司相关人士认为主要是因为市场有明确的需求。该人士分析，一方面，QDII产品今年业绩比较好，而收益是决定资本流向的指挥棒，能够获得实实在在的收益，投资者自然对此类产品有需求；另一方面，随着市场的发展和投资者的逐渐成熟，资产配置理念为更多人所熟知，大家需要QDII这样低关联度的产品来分散投资、对冲风险。

在短期的快速发展后，多家机构和人士认为，QDII基金规模是否持续增长，与海外市场行情和赚钱效应的持续性存在关联。鉴于美股的高估值，有机构开始提示投资风险。

“预计短期QDII基金规模仍会增长，但增速或有所放缓。”上述华南基金公司相关人士也称，QDII基金规模的增长始终与市场的需求相关，而市场的需求与投资者的获得感相关，赚钱效应是否延续，对产品能否保持吸引力较为关键。

国泰基金以纳斯达克指数为例分析称，目前美股估值水平较高，美联储仍然趋向于维持鹰派。随着限制性高利率环境延续，仍然需要注意相关风险。在这种情况下，投资者可持续关注美股科技股的盈利变化，这将是驱动纳指走势的关键因素。
 

将作为大类资产配置重要方向 QDII基金未来值得期待

从2007年首批QDII基金“出海”遭遇不利环境，到现在产品稳健增长、总规模站上3500亿元，基金行业在海外投资方面取得了积极成效。

万琼表示，QDII产品尤其是QDII指数基金为境内投资者提供了方便的投资工具，可以一键配置海外主流指数，满足投资者的多元配置需求。另外，经过十多年的投资者教育，境内投资者对海外资产的属性和资产特征都有了更加清晰的认知，逐渐有了大类资产配置的理念，慢慢打破了投资偏见。

“未来，QDII基金作为境内需求和境外资产桥梁的作用将进一步凸显。QDII基金将坚持创新，为投资者提供更多的产品，满足投资者资产配置的需求。”万琼说。

国泰基金表示，在行业初创期，公募基金从向外资机构“取经”起步，在顶层设计中充分借鉴了美国、欧洲、中国香港等成熟市场经验。更为重要的是，基金行业坚持自律、不断进取，在政策引导下走出了一条富有中国特色的创新之路，为投资者创造了可观回报。

“在中国基金业的发展历程中，国际化始终步履不停。随着行业逐渐成熟，基金业从‘引进来’到‘走出去’，不断推进更高质量、更高水平的对外开放，服务更多境内外投资者，日渐成为全球资本市场的重要参与者。”国泰基金相关人士称。

上述华南基金公司相关人士也认为，目前全球经济增长进入了新的阶段。相对应地，各个区域、各种类型的资产表现很可能呈现出不同的特征。因此，从投资者个人做好资产配置的角度来说，寻找更多相关性低、独立性强的资产进行配置，就显得尤为重要。“从这个角度来说，QDII基金的未来非常值得期待。”

在看到今年QDII基金赚钱效应的同时，海外市场的风险不容忽视，上述机构和人士对投资者配置QDII基金提出了建议。

万琼表示，普通投资者配置QDII基金，需要明确资产的风险收益特征，匹配自己的风险承受能力。根据自身的风险偏好，尽可能做大类资产的配置，并坚持长期投资。

上述华南基金公司相关人士提醒，配置QDII基金是个人资产配置总体框架中的一个部分，不是全部。与其他类别资产协同，才能更好地体现全球资产配置的价值。千万不能看到短期内QDII产品业绩相对较好就全方位转向此类资产。因为，无论是哪一种市场，都存在在上涨与下跌间波动往复的周期规律。“投资者还是要更加全面地评估自己的收益预期与风险承受能力，在不同地域、不同类别、不同风险收益特征的产品之间做好总体配置和动态调整，避免单一资产配置带来的风险冲击。”