截至3月31日，2016年基金年报全部披露完毕。从年报数据来看，受到市场影响，去年基金出现较大亏 损。据天相投顾数据统计，去年基金整体亏损1754.70亿元。同时，截至去年年末，基金投资风格仍然偏向中小盘。基金经理分析，今年A股仍会呈现震荡行 情，较难出现大幅向上走势。业内人士分析，今年基金投资风格较去年年末有所变化，已经开始偏向中大盘，且多以大盘蓝筹为主。

混合型基金亏损最多

在经历去年年初的A股熔断、年末的股债双双调整之后，从数据来看，天相投顾数据显示，去年基金行业整体亏损1754.70亿元。纳入统计的4527只基 金中，2016年货币基金盈利最多，高达1153.50亿元，QDII基金盈利75.88亿元，债券型基金盈利43.16亿元，保本型基金盈利12.13 亿元；而混合型基金亏损金额最大，高达1987.10亿元，股票型基金当年亏损1029.18亿元，另外，商品型基金和封闭式基金分别亏损0.23亿元和 22.86亿元。

从公司角度看，共有69家基金公司在去年亏损，39家基金公司盈利。天弘基金以189.90亿元的整体盈利成为去年赚钱最多的公司；建信、兴业旗下基金整体盈利超过20亿元，排名靠前，共有7家公司基金合计盈利超10亿元。

据天相投顾统计，截至2016年末，包含联接基金在内，公募基金份额规模达到8.22万亿份，较2015年的7.48万亿份增长0.74万亿份，年度增 幅达到9.9%。其中，债券型基金规模增加最大，2016年份额规模达到14624.73亿份，较2015年的8768.39亿份增加5856.34亿 份，增幅达66.79%。2016年末，货币型基金的份额规模为4.15亿份，较2015年末的4.14亿份仅增长0.1万亿元，仍然是公募基金中份额规 模最大的类型。

去年混合型基金份额规模小幅增长，达到14943.21万亿份，而债券型基金持有份额即将与混合型基金持平。业内人士认为，债券型基金之所以大幅增加，与去年委外定制基金的大量发行有关。

整体投资风格偏向中小盘

天相投顾数据显示，2016年年报中，基金整体净买入居于前十的股票分别是：上汽集团(25.570, -0.20, -0.78%)（净买入48.46亿元）、国泰君安(18.560, 0.02, 0.11%)（净买入39.20亿元）、美 的集团（净买入35.84亿元）、同花顺(63.630, -0.40, -0.62%)（净买入31.68亿元）、贵州茅台(391.650, -0.26, -0.07%)（净买入30.82亿元）、中国石化(5.930, 0.04, 0.68%)（净买入29.91亿元）、欧菲光(37.080, -0.11, -0.30%)（净买 入27.29亿元）、交通银行(6.200, -0.03, -0.48%)（净买入26.71亿元）、宁波银行(18.070, -0.07, -0.39%)（净买入24.48亿元）、长盈精密(28.510, -0.32, -1.11%)（净买入22.77亿元）。

同 时，奥飞娱乐(20.680, 0.27, 1.32%)以净卖出41.90亿元成为基金年报减持最多的股票，其他基金减持幅度超过30亿元的股票还包括天齐锂业(48.420, 0.14, 0.29%)（净卖出41.10亿元）、民生银行(8.480, -0.01, -0.12%) （净卖出37.97亿元）、兴业银行(16.310, -0.01, -0.06%)（净卖出35.68亿元）、万科A(20.710, -0.08, -0.38%)（净卖出31.25亿元）。北京银行(9.760, -0.04, -0.41%)、中国平安(36.890, -0.07, -0.19%)、顺网科技(26.200, 0.13, 0.50%)、当升科技(56.520, -0.32, -0.56%)、正邦科技(6.210, 0.02, 0.32%)等多 只金融、科技股也遭遇大量净卖出。2016年被基金卖出最多的前20名个股，在2017年多数也遭遇了下跌，平均跌幅为2.6%。总体来看，1362只个 股在2016年遭遇基金净抛售，这1362只基金今年以来的平均跌幅为1.67%。

另外，名家汇(35.560, -0.25, -0.70%)成为2016年基金换手率最高的个股，换手率高达4911.76%，该股在2017年累计涨幅高达879.43%。而记者发现，万里石(26.650, -0.24, -0.89%)仅被四只基金列入2016年报累计买入卖出前20名股票。

具体从行业来看，结合基金四季报数据，在2016年年末被增持最多的行业为化工、有色以及消费品板块。另从基金配置来看，净买入的1586只基金中，创业板及中小板股票居多，共1145只，整体投资风格仍然偏向中小盘。

谨慎看待今年A股

根据年报，兴业聚丰灵活基金经理表示，今年在配置上仍会关注有业绩和安全边际支撑的个股。部分成长股经过持续调整，估值渐渐回归正常水平，投资价值正在逐渐显现，随着这一类股票的占比越来越高，相信股市的吸引力将超过债券市场。

2016年年报中多位基金经理都普遍看好成长股，整体投资风格偏向于中小盘，但从今年至今，基金投资风格已发生较显著切换，开始偏中大盘。而一些高预期差的成长股仍被一些机构看好。同时，基金经理普遍较为谨慎但较乐观地看待今年A股走势。

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春认为，A股方面，国内货币政策实质性收紧，在经济增长预期无边际提升的情况下，非常规加息对市场的压制将逐渐显现。市 场近期对A股纳入MSCI新兴市场指数的期待不足以支撑A股走出大幅向上的行情，同时亦应警惕龙头股泡沫化的潜在风险。这种格局下，对于A股走势偏向谨 慎，结构上偏向中大盘价值。

鹏华基金研究部总经理、鹏华新兴产业基金经理梁浩表示，2017年市场仍会向基本面回归，仍将维持以基本面和企业内在价值为主线的投资风格，无论是成长股还是价值股均有机会，前提是这些公司基本面向好，盈利增速稳健持续，估值合理。

鹏华基金权益投资二部总经理、鹏华消费优选、养老产业基金经理王宗合认为，对2017年市场的整体看法是以偏震荡为主，难以出现趋势性机会。市场以结构 性机会和个股机会为主。基于目前的情况观察今年的市场，IPO提速给市场的供需带来较大影响，同时叠加货币中性、限售股解禁等因素，今年的A股市场难有较 大的估值上行空间。