5月20日，6家基金管理人进一步恢复旗下9只债券型基金的大额申购。

多位受访人士认为，债券型基金恢复大额申购释放了多重积极信号，包括市场信心回升、吸引投资与增强流动性以及市场调整接近尾声等。

多只债基恢复大额申购

上述9只产品分别为：汇泉安阳纯债A、创金合信汇鑫一年定开债券发起、创金合信尊丰纯债A、创金合信利辉利率债债券A、万家鑫橙纯债债券A、建信纯债债券A、南方聪元债券发起A、南方旭元债券发起A、汇安裕泰纯债债券A。

根据公告，恢复大额申购的基金多数为债基。例如，万家基金公告称，为满足广大投资者的需求，本基金管理人决定从2024年5月20日起，取消对“万家鑫橙纯债债券A”直销渠道单日单个基金账户单笔或多笔累计金额100万元以上的大额申购（含转换转入、定期定额投资）申请的限制。

甚至部分债基不设购买金额上限。5月20日下午，华南某公募基金客服工作人员告诉《证券日报》记者：“该公司旗下两只中低风险产品，通过直销渠道购买均是1元起投，从5月20日起，没有购买金额上限。其他代销渠道可能另有相关标准。”

中国金融智库特邀研究员余丰慧对记者表示，基于市场判断和基金自身的流动性管理，基金经理可能认为当前债券市场的调整已至一个具有吸引力的买入时机，通过恢复大额申购，可以借此机会增加仓位，从而布局未来的收益。

恢复大额申购也是基金公司提升基金吸引力的策略之一。曾衡伟表示，债市经过调整，可能已达到基金公司认为的合理水平，此时放开大额申购旨在吸引更多投资者参与，增加基金的规模和流动性。

多方精细调控

在恢复大额申购的同时，多数产品仍旧有单日购买金额上限规定。例如，万家鑫橙纯债债券A在代销渠道单个基金账户单日申购业务限额仍为1000万元（不含1000万元）。其他产品的单日限购额设在10万元至1000万元不等。

“这一做法体现了基金管理人在平衡市场需求与基金管理策略之间的精细调控。”巨丰投顾高级投资顾问陈宇恒对《证券日报》记者表示，设定单日购买金额上限则是为了控制基金规模的过快增长，确保基金在可控范围内运作，并降低大额资金对基金净值和市场的影响。

为了保护基金持有人的利益，基金管理人还可以采取调整基金净值精度等措施。据统计，二季度以来，截至5月20日，20余家基金管理人相继调整旗下债券型基金的净值精度，共计43只产品，涉及45份公告，其中包含39份公告标题中明确“提高基金净值精度”。

陈宇恒表示，当债基遭遇大额赎回时，可能会导致基金份额净值的小数点保留精度受到影响，从而对基金持有人的利益产生不利影响。因此，一些基金公司会决定提高净值精度，例如将净值精度提高至小数点后八位，以确保基金持有人的利益不会受到小数点保留精度的影响。

提高基金份额净值精度，多发生在债市震荡期间。随着市场稳定，这一调整也为恢复大额申购提供了基础，确保投资者在申购时能够获取更准确的净值信息。

截至5月20日，5月份已有32只债基陆续恢复大额申购。

对此，曾衡伟表示，多家基金公司恢复多只债基的大额申购，显示出他们对当前市场环境的积极判断，投资者信心正在逐渐恢复。这种信心回升不仅基于债市近期的稳定表现，也反映了基金公司对宏观经济前景的乐观预期。其次，恢复大额申购是基金公司吸引投资、增强流动性的重要手段。通过恢复大额申购，基金公司旨在吸引更多投资者参与债基投资，进而增加基金规模和流动性。